收益率普遍上浮10個基點，“春節檔”理財開門紅搶客

　　隨著春節臨近，理財公司和銀行紛紛推出“春節檔”理財產品。第一財經記者注意到，與日常理財產品相比，這類“春節檔”產品的收益率有所提高，普遍上浮10個基點。

　　整體來看，今年發行的春節主題理財產品主要以中短期固收類產品為主，期限多為3至12個月，綜合來看已披露業績比較基準的產品，最高上限可達6%，而最低下限則為1.5%。

　　業內人士表示，在理財市場收益率整體下行的當下，理財公司為穩住規模，力爭在“開門紅”階段吸引顧客，雖然“春節檔”理財產品平均業績比較基準有所上浮，但不代表最終收益率，預計2025年理財規模高增勢頭較難延續。

　　上浮業績比較基準

　　記者注意到，近日，農銀理財、工銀理財、中郵理財、交銀施羅德理財、南銀理財等眾多理財公司紛紛推出年終獎“增值”計劃，積極向投資者推介各類理財產品。

　　以農銀理財為例，其在1月16日啟動了“‘盈’在新年，年終獎理財攻略來送福”活動，根據投資者的活錢管理、中期投資以及長期投資等不同需求，推薦了現金管理類、固定收益類等眾多理財產品。

　　工銀理財也推出了“新年‘薪’愿，年終獎要旺旺旺”活動，推薦包括現金管理類理財產品、中短期限理財產品、長期限理財產品以及優先股策略理財產品等在內的產品選項。

　　Wind數據顯示，當前，有12只春節專屬理財產品正等待發售，包括禾城農商銀行的豐收豐禾2025年第024期封閉式凈值型理財產品(春節專享)、益友融通-2024年安益個人014號理財產品(春節專屬)、上海農商銀行的鑫安利封閉式25011期(春節特別款)人民幣理財產品、富盈系列(凈值型)24008號理財產品(春節專屬)等。

　　整體來看，上述理財產品主要以固定收益類產品為主，風險等級多為R1、R2，投資期限包括1天、7天、1個月、3個月、6個月、1年等。

　　相較于平時發售的同類產品，這類產品收益率相對較高，風險等級更低。上述12只理財產品中，已公布的業績比較基準上限最高可達6%，下限最低為1.5%。

　　多位銀行理財經理告訴記者，當前代銷的春節專屬理財產品主要集中在R1、R2風險等級，已公布的業績比較基準普遍比平日的同類型理財產品高出10個基點左右。

　　一位股份行理財經理表示，近期發售的“春節檔”理財產品，半年期產品的業績比較基準在2.2%至3.0%之間，平日該類型理財產品的業績比較基準在2.1%~2.9%。

　　北京銀行一位客戶經理介紹，近期新發的四款理財產品收益率較日常發售的理財產品有所提高。比如，京華遠見春系列卓遠固收封閉式39號理財產品在1月16日至1月23日募集，業績比較基準為2.80%，而上個月發售的同系列、期限相近的理財產品業績比較基準只有2.70%。

　　民生銀行客戶經理也表示，其推薦的“民生理財富竹固收安心封閉143號理財(專享)”和“光大理財陽光金豐利422期D(專享)”兩款理財產品將于1月22日至25日進行募集，業績比較基準在2.5%至2.8%之間，收益率較日常發售的大約高出10個基點。

　　記者還注意到，浙江禾城農商銀行即將推出的春節專屬理財產品業績比較基準相對較高。具體來說，同樣是“禾城農商銀行豐收豐禾2025年第023期封閉式凈值型理財產品”，期限類型也是3~6個月，1月23日至2月4日募集的春節專屬產品業績比較基準為2.2%~2.9%，而平時發售的產品業績比較基準則為2.05%~2.75%，相差15個基點。

　　高收益率難持續

　　銀行及理財公司大力推廣節假日主題理財產品，如春節主題、年終獎主題等，中國銀行研究院研究員杜陽認為，主要有以下幾方面考量：從需求端來看，春節期間，部分投資者手頭有閑置資金，理財需求較為旺盛。理財公司推出中低風險的理財產品，能夠吸引這些投資者將閑置資金投入理財市場，從而獲得一定收益。

　　“從供給端而言，一方面，這些產品可以保障投資者收益，降低投資風險，且流動性較好，不會長時間占用閑置資金；另一方面，春節期間推出這類產品，有助于吸引客戶，提升市場份額。”杜陽稱。

　　前述理財人士也表示，理財公司上浮產品業績比較基準，目的是在利率整體下行的環境下，在“開門紅”階段吸引投資者。

　　不過，一位資深理財人士對記者表示，在理財產品全面凈值化的當下，業績比較基準并不等同于實際收益率。投資者在選購這類產品時，仍需綜合考量產品的風險、收益、流動性等多方面因素，選擇與自身風險偏好及流動性需求相匹配的理財產品。

　　從2024年發行的仍在存續期的春節專屬理財產品收益情況來看，部分產品的凈值表現與業績比較基準之間存在差距，有的連下限都達不到或僅僅達到下限。比如，Wind數據顯示，截至最新交易日收盤，益友融通-2024年安益個人014號理財產品(春節專屬)的累計凈值為1.03352，但該產品介紹中顯示的業績比較基準下限為3.55%。再如富盈系列(凈值型)24008號理財產品(春節專屬)，累計凈值為1.0343，而其業績比較基準下限為3%。

　　記者注意到，2024年理財市場規模出現高增。根據銀行業理財登記托管中心最新發布的報告，截至2024年末，我國銀行理財市場規模存續余額為29.95萬億元，較年初增長了11.75%；理財產品的投資者數量達到1.25億人，較年初增長了9.88%。

　　華源證券固定收益分析師廖志明表示，2024年理財規模增幅較大的原因主要有三點：一是存款利率顯著下降，2024年大型銀行三至五年定期存款掛牌利率下調了45個基點，存款利率的下調有助于推動理財規模的增長；二是2024年第二季度規范了存款手工補息，這在一定程度上增強了理財產品的吸引力；三是債券市場行情較好。

　　展望2025年，業內人士認為，理財市場規模高增勢頭或較難延續，同時將面臨收益率挑戰。“2025年理財規模增長具有較大不確定性。”廖志明分析，鑒于信用債收益率已降至歷史低點，5年期AAA級信用債收益率甚至低于全國性銀行三至五年定期存款的平均利率，理財產品的業績可能難以超越五年定期存款，其對普通民眾的吸引力或許會顯著降低。

　　2024年，伴隨著政策利率中樞的下移以及市場資金利率的變動，固收類理財和現金管理類理財產品收益率均較去年同期出現較明顯下滑。

　　普益標準數據顯示，截至2024年末，封閉式固定收益理財產品的近一年收益率平均值為3.96%，相較上年末下降了約70個基點；現金管理類理財產品近7日的收益率平均值為1.65%，而在2024年年初，該類理財產品的收益率還在2%以上水平。

　　而這一勢頭在2025年1月延續。普益標準數據顯示，1月6日至12日當周，理財公司存續開放式固收理財產品(不含現金管理類產品)的近1個月年化收益率的平均水平為3.36%，環比下降67個基點。

　　新發人民幣理財產品平均業績比較基準下限也在走低，華源證券研報顯示，2024年12月，這一平均業績比較基準的下限已降至2.45%，2025年1月進一步下跌至2.37%，未來新發理財產品的平均業績比較基準下限有望在2025年跌破2%的關口。

　　作者：陳君君