33家A股上市公司發布估值提升計劃 現金分紅、并購重組成關鍵詞

　　記者 張曉玉

　　隨著A股市場持續回暖，長期破凈股迎來估值修復契機。據東方財富數據梳理，截至3月1日，已有33家A股上市公司披露估值提升計劃，涉及現金分紅、并購重組等內容。

　　清華大學戰略新興產業研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，估值提升計劃的發布不僅是企業響應監管層“市值管理”要求的集中體現，更顯示出中國資本市場從規模擴張向質量提升的深層轉型。

　　往前回溯，2024年11月份，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》(以下簡稱《指引》)，首次將估值管理納入監管框架。根據《指引》，長期破凈公司應當披露估值提升計劃。

　　胡麒牧表示，一系列政策的出臺，讓破凈公司的估值管理從過去可有可無的“可選項”，轉變為當下必須完成的“必答題”。

　　據《證券日報》記者在東方財富軟件搜索統計，自《指引》發布以來截至3月1日，已有33家A股上市公司披露估值提升計劃。其中，僅3月1日當天，就有14家A股公司發布估值提升計劃。

　　從33家上市公司的屬性來看，國企18家、民企15家。從行業分布來看，發布估值提升計劃的公司主要集中在房地產、鋼鐵、化工等行業。

　　以房地產行業為例，榮盛發展在3月1日發布的估值提升計劃中表示，公司從經營提升、并購重組、股東分紅、信息披露、投資者關系管理、鼓勵股東增持等方面制定了實施方案，旨在提升公司投資價值和股東回報能力，推動公司投資價值合理反映公司質量，增強投資者信心、維護全體股東利益，促進公司高質量發展。

　　添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩表示，傳統行業發布估值提升計劃意義重大。一方面，對于企業自身而言，通過實施一系列估值提升措施，如優化經營策略、推進并購重組等，企業能夠實現轉型升級，增強盈利能力；另一方面，從行業層面來看，傳統行業面臨著產能過剩、競爭加劇等問題，通過估值提升計劃中的并購重組等手段，可以實現行業內的資源優化配置，提高行業整體競爭力。

　　從已披露的估值提升計劃來看，為實現估值提升的目標，上市公司多管齊下，推出一系列多元化策略，如聚焦主業、提質增效；健全激勵機制；加強投資者關系管理；加大現金分紅力度；尋求并購重組機會；提高信息披露質量等。其中，現金分紅和并購重組是投資者關注的焦點。

　　在現金分紅方面，多家公司明確表示將提高分紅比例，以增強股東回報。例如，凌源鋼鐵股份有限公司和金能科技股份有限公司明確表示，現金分紅比例將不低于當年歸母凈利潤的30%。日照港股份有限公司則表示，2025年公司計劃以現金方式分配的利潤與公司回購資金之和原則上不低于當年實現歸屬于母公司所有者凈利潤的35%。

　　除了提高分紅比例，部分公司還計劃增加分紅頻次。金能科技股份有限公司表示，擬增加現金分紅頻次，即在半年度或前三季度實現的可供分配利潤為正值的前提下，至少實施一次中期分紅。武商集團股份有限公司表示，將增加分紅頻次，若2025年半年度可分配利潤及累計可供分配利潤均為正，將進行一次中期分紅。

　　此外，多家公司也在積極尋求并購重組機會，以期通過轉型提升估值。天地源表示，將聚焦新質生產力及消費升級領域，通過投資并購拓展發展空間。今年1月份，天地源已與西安高新金融控股集團簽署戰略合作協議，后者旗下資產涉及通信、半導體、醫藥等“硬科技”行業。寧波華翔電子股份有限公司則計劃圍繞汽車零部件主業尋找合資或并購標的，以獲取關鍵技術和市場，同時剝離拖累業績的資產，提升投資價值。

　　胡麒牧表示，企業需要更加注重自身的價值創造，通過做強主業，做優資產，提升投資者回報，來改善上市公司基本面，提振投資者信心，從而獲得估值提升。

　　在吳婉瑩看來，當前估值提升計劃的集中披露，實質是經濟結構調整期企業價值重估的市場化表達。只有通過資產重組、模式創新、技術升級等手段提升資產回報率、實現真實價值創造的企業，才能達到真正的估值提升，從而推動資本市場的資源優化配置。