超配+增持 多家國際大行看好中國市場

　　證券時報記者 李穎超

　　在全球經濟格局不斷演變的當下，中國市場正吸引著國際投資者的目光。近期，包括匯豐、渣打、花旗等在內的多家國際大行紛紛發布相關報告，表示看好中國市場。

　　匯豐新興市場研究全球主管Murat Ulgen在最新報告中表示，投資者對中國市場的增長前景持樂觀態度，“這不僅反映出市場對中國提振經濟活動的信心，也體現了科技板塊投資吸引力的提升所帶來的積極影響，以及市場對更多經濟刺激政策的期待”。

　　根據該集團最新調查結果，約半數(45%)的受訪機構投資者認為，中國市場的強勁表現對于新興市場前景是最大的利好因素，較去年12月上一輪調查中29%的占比出現大幅提升。同時，超過三分之一(34%)的受訪機構投資者認為，中國股票市場的前景更為樂觀，高于其他新興市場，且該比例相較于上次調查上升了15個百分點�；�于這一看法，中國股票市場被受訪者列為近期在新興市場中的投資者首選。

　　渣打財富方案首席投資辦公室日前發布2025年4月全球市場展望報告時稱，在亞洲地區，渣打將中國股票上調至超配，“我們看好科技相關發展和中國的刺激措施，它們的影響可能超過貿易不確定性和結構性憂慮”。

　　近段時間以來，持有相似觀點的并不止上述一家國際大行。匯豐環球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正在分享2025年第二季度全球投資展望時表示，在亞洲，匯豐看好中國股票，并調高了對亞洲市場股票的配置力度。稍早前，花旗集團于3月11日將美股評級從增持下調至中性，同時將中國股票評級上調至增持。

　　上周，全球資管巨頭貝萊德出手增持阿里巴巴，持股比例從4.9%升至5.08%。4月份以來，包括花旗、瑞銀、摩根士丹利、野村、麥格理等在內的國際投行紛紛表示，維持阿里巴巴的“買入”評級。麥格理最新研報表示，阿里巴巴股價已經出現超賣，重申“買入”評級并上調該股目標價至176.3港元/股。

　　值得關注的是，近一段時間以來，歐洲大型金融集團也在用實際行動加碼中國市場。3月中旬，法巴證券(中國)有限公司(下稱“法巴證券”)在滬舉行開業儀式，其新設開業正體現了外資機構看好中國經濟、投資中國市場的長期戰略。

　　今年3月，匯豐集團行政總裁艾橋智(Georges Elhedery)在參加中國發展高層論壇期間表示，中國當前正在進行的經濟轉型創造了大量新的發展機遇。電動汽車、可再生能源、生物科技等領域的新動能表現亮眼，不僅為經濟發展增值，也為出口提供了新的增長點，“我們相信中國在2025年及未來五年將繼續為世界經濟增長提供動力”。

　　渣打銀行集團首席執行官溫拓思也表示，從人民幣全球化使用的加速、供應鏈的轉移，再到財富創造、資產配置，以及中國企業的擴張，中國正在進行一系列結構性轉型。這些轉型至關重要，并將有助于實現由量子計算、先進芯片、大數據和人工智能等前沿技術驅動的更加創新和高效的經濟增長。