近七成A股公司推年報分紅，“中字頭”公司扛旗

　　作者：周楠 

　　政策引導之下，A股公司現金分紅熱度持續高漲。隨著年報披露收官，上市公司最新現金分紅情況同步出爐。

　　Wind統計顯示，截至目前，超3600家A股公司披露年報分紅預案，或推動分紅進入實施階段，合計占到上市公司總數的近七成，擬派現總額累計超過1.6萬億元。

　　誰是這輪年報分紅潮的主力軍？從分紅總額來看，“中字頭”公司、國有大行和行業龍頭企業表現突出。目前，現金分紅總額的前三甲是工商銀行(601398.SH)、中國移動(600941.SH)和建設銀行(601939.SH)，分別達到586.64億元、535.78億港元(約合人民幣499.4億元)和515.02億元。此外，中國石油(601857.SH)、中國神華(601088.SH)、貴州茅臺(600519.SH)等公司，擬分紅金額均超百億元。

　　不僅拿出“真金白銀”分紅，部分公司還推出高送轉方案。例如，比亞迪(002594.SZ)擬“10送8轉12派39.74元”，派現總額約120.77億元。另有多家公司打出利潤分配“組合拳”，不僅現金分紅，還轉增股本或送紅股。

　　“從今年年報季情況來看，分紅常態化趨勢顯現，政策引導效果顯著，A股公司的現金分紅規模與覆蓋面實現雙提升�！蹦祥_大學金融發展研究院院長田利輝對記者表示。對于“高送轉”回歸市場，他提示稱，需警惕部分公司借“高送轉”掩蓋基本面疲軟等情況。

　　“中字頭”公司扛起現金分紅大旗

　　政策持續引導之下，A股市場自去年便掀起現金分紅熱潮，這種情況延續到今年年報季。

　　按上述統計口徑，目前，披露2024年年報分紅預案的A股公司共計3432家，另有238家公司的分紅已進入實施階段，合計3670家，占全部A股公司總數約67%。

　　從進度來看，中國銀行、寧德時代(300750.SZ)等146家公司的年報分紅已實施完畢，福耀玻璃(600660.SH)等近百家公司待實施分紅，其余兩千多家公司的分紅尚處于董事會預案階段。

　　今年的年報季里，哪些公司在豪氣分紅？

　　工商銀行成為“分紅王”，擬每10股派1.646元，分紅金額高達586.64 億元。緊隨其后，中國移動、建設銀行和招商銀行(600036.SH)，分紅總額也均超過500億元。

　　包括上述4家在內，年報現金分紅總額預計超百億元的A股公司，共計24家。

　　其中，3家分紅總額超400億元，為中國石油、中國神華和農業銀行(601288.SH)；2家超300億元，為貴州茅臺、中國海油(600938.SH)。此外，長江電力(600900.SH)、中國石化(600028.SH)等公司派現總額在100億元至200億元之間。

　　再從每股派息金額來看，每股派利超1元的公司有百余家。其中，貴州茅臺每股派息高達27.624元，九號公司-WD(689009.SH)每股派息11.31元。此外，古井貢酒(000596.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、春風動力(603129.SH)、比亞迪等，每股股利均在3元以上。

　　從行業分類看，銀行股是大手筆分紅的絕對主力。

　　24家擬派現金額超百億元公司中，上市銀行有6家，占比25%，除前述建設銀行等4家國有大行之外，還有興業銀行(601166.SH)和浦發銀行(600000.SH)，后兩家的分紅總額分別達到220.21億元和120.34億元。

　　上市險企也是百億分紅大軍的主力。中國平安(601318.SH)、中國人壽(601628.SH)和中國太保(601601.SH)，年報分紅總額分別達到293.34億元、127.19億元和103.9億元。

　　此外，高分紅公司還出現在石油石化、食品飲料、家電等行業，涉及中國石油、五糧液(000858.SZ)、美的集團等公司。

　　再從分紅比例來看，多家公司2024年年度的分紅比例超過30%，且部分公司的分紅比例較前一年有提升。

　　分紅預案顯示，中國神華擬“10派22.6元”，累積派現總額449.03億元。另據披露，該公司2024年度的分紅比例為76.5%，較2023年的75.2%進一步提升。

　　還有的公司分紅水平持續改善。據中國平安披露，該公司2024年全年股息每股現金為2.55元，同比增長5%，基于歸母營運利潤計算的現金分紅比例為37.9%，現金分紅水平連續13年保持上漲。

　　比亞迪等公司推高送轉方案

　　不僅掏出“真金白銀”分紅，年報季里，多家公司還打出分紅+送股、分紅+轉增的利潤分配“組合拳”。

　　目前，年報分紅進入實施階段的公司中，道通科技(688208.SH)、邦德股份(838171.BJ)等均采取“現金分紅+轉增股本”的方式。

　　其中，轉增比例較高的有：道通科技每10股派5元轉4.9股，擬派現總額2.23億元，擬轉增2.18億股；科林電氣(603050.SH)每10股派2元轉4.8股，合計派現金額0.55億元，轉增1.31億股。

　　此外，每10股轉增逾4股的公司，還有指南針(300803.SZ)、協創數據(300857.SZ)等。

　　擬“分紅+送股”的公司則有7家。岱美股份(603730.SH)擬“10股送3股派3.5元”，累計派現預計達5.78億元、派送紅股總數4.96億股。推出類似方案的公司還有大商股份(600694.SH)、電工合金(300697.SZ)等。

　　值得一提的是，還有3家公司推出高送轉方案，涉及比亞迪、新華網(603888.SH)和華圖山鼎(300492.SZ)。

　　此前的3月下旬，比亞迪發布2024年利潤分配方案，擬“10派39.74元”，累積派現120.77億元。但在一個月之后，公司拋出了高送轉的新方案。

　　公告顯示，比亞迪擬每10股送8股轉增12股派39.74元，累計派現將達120.77億元。

　　對此，比亞迪稱，這一現金分紅方案不會造成公司資金短缺，不影響公司償債能力，并稱公司業績指標符合實施高送轉方案的相關規定。

　　年報顯示，2024年，比亞迪增收增利，當年實現營收7771.02億元、歸母凈利潤402.54億元，分別同比增長29.02%和34%。

　　另兩家推出高送轉方案的公司中，新華網擬每10股送2股轉增1股派1.36元，累計派現0.71億元；華圖山鼎擬每10股送2.2股轉增1.8股派0.55元，累計派現772.68萬元。

　　從業績表現來看，華圖山鼎去年業績增幅較大，當期實現營業收入28.33億元，同比上升1046.34%；凈利潤0.53億元，同比上升157.62%。而新華網則增收不增利，去年營收21.42億元，同比增長2.88%；凈利潤2.34億元，同比下降14.47%。

　　警惕上市公司借“高送轉”炒作

　　在新“國九條”等政策引導之下，自去年以來，A股市場掀起現金分紅熱潮。進入2025年，分紅熱度延續，多家上市公司在一季度派出“春節紅包”，在年報季繼續推出利潤分配預案。

　　政策層面，今年以來，監管再度重申推動上市公司回報投資者。

　　上月初，證監會主席吳清在兩會期間表示，證監會把提高上市公司投資價值作為重要抓手，推動上市公司強化投資者回報，積極實施一年多次分紅、春節前分紅等。

　　3月中旬，滬深交易所發布修訂后的信息披露工作評價指引(下稱“指引”)，加大現金分紅引導力度，在強化現金分紅監管等方面作出完善。

　　指引明確，引導上市公司積極實施現金分紅，具體規定包括：進一步明確制定披露中長期分紅規劃、合理提高股息率、一年多次分紅等加分情形，鼓勵支持上市公司加大現金分紅力度，提高投資者回報水平。

　　對此，田利輝認為，監管層通過強制分紅比例指引、優化再融資與分紅掛鉤機制等，推動“分紅常態化”。

　　他結合數據分析稱，主板龍頭企業仍是分紅主力，但創業板、科創板等高成長領域分紅增速更快，中小型科技企業分紅意識明顯強化，顯示政策引導從“被動合規”向“主動提質”轉變。

　　對于高送轉，田利輝說，相較此前，近幾年“高送轉”在A股市場陷入沉寂，主要原因在于一些業績“偽增長”的上市公司，利用“高送轉”題材炒作，監管對此作出嚴懲。

　　但他也認為，當前，市場推出高送轉的公司，多為業績高增長的硬科技、先進制造類企業。

　　“比亞迪等公司的高送轉，主要服務于市值管理需求。一方面通過擴大股本降低股價，吸引散戶參與；另一方面傳遞業績增長信心，對沖市場對新能源行業增速放緩的擔憂�！彼�說。

　　不過，田利輝進一步提示稱，投資者仍需警惕部分公司借“高送轉”掩蓋基本面疲軟。他建議，未來有關部門可進一步細化送轉與業績匹配的量化標準。