中新經(jīng)緯6月6日電 (薛宇飛)經(jīng)過(guò)近三年的波折，江西艾芬達(dá)暖通科技股份有限公司(下稱艾芬達(dá))的IPO之旅迎來(lái)進(jìn)展，其申請(qǐng)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)于近日變更為“提交注冊(cè)”。

　　根據(jù)招股書(shū)，艾芬達(dá)的主打產(chǎn)品之一是售價(jià)約300元人民幣/套的電熱衛(wèi)浴毛巾架，產(chǎn)品主要銷往境外市場(chǎng)。通過(guò)代工生產(chǎn)模式，艾芬達(dá)超過(guò)九成營(yíng)收都來(lái)自境外，其中，六成以上來(lái)自英國(guó)。

　　超九成營(yíng)收來(lái)自境外市場(chǎng)

　　據(jù)艾芬達(dá)招股書(shū)，該公司是一家專業(yè)從事暖通家居產(chǎn)品和暖通零配件的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括衛(wèi)浴毛巾架系列產(chǎn)品和溫控閥、暖通閥門、磁性過(guò)濾器等暖通零配件。截至2024年12月31日，公司通過(guò)自主研發(fā)等已擁有境內(nèi)外專利700余項(xiàng)，其中境內(nèi)發(fā)明專利87項(xiàng)。

　　從業(yè)績(jī)看，2022年至2024年，艾芬達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為7.62億元、8.30億元、10.50億元，2023年、2024年的同比增速分別約為8.93%、26.44%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)分別約為0.89億元、0.87億元、1.28億元。上述年份，艾芬達(dá)的綜合毛利率分別為25.67%、25.62%和27.34%。

　　2025年第一季度，艾芬達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.21億元，同比增長(zhǎng)5.12%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)0.23億元，同比增長(zhǎng)1.30%。招股書(shū)對(duì)公司2025年上半年的業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，營(yíng)收同比增速在4.26%至8.52%之間，歸母扣非凈利潤(rùn)同比增速在3.45%至7.86%之間。

　　從營(yíng)收構(gòu)成看，衛(wèi)浴毛巾架和暖通零配件兩大系列產(chǎn)品占到艾芬達(dá)總營(yíng)收的超九成。招股書(shū)介紹，公司的衛(wèi)浴毛巾架主要用于家庭、酒店、高檔公寓等場(chǎng)所。根據(jù)供熱熱源不同，公司衛(wèi)浴毛巾架既可適用于通過(guò)房屋建筑物的鍋爐、熱水循環(huán)系統(tǒng)進(jìn)行供熱的地區(qū)，也可適用于無(wú)供暖系統(tǒng)的南方地區(qū)，通過(guò)外部電源的方式進(jìn)行供熱，即可分別稱為水暖毛巾架和電熱毛巾架。因此，衛(wèi)浴毛巾架除具備基本的晾掛功能外，還能夠通過(guò)加熱來(lái)烘干毛巾、浴巾和衣物等。

　　2022年至2024年，艾芬達(dá)衛(wèi)浴毛巾架分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.12億元、4.54億元、5.92億元，占總營(yíng)收的比例分別約為55.16%、55.11%、56.68%。上述年份，衛(wèi)浴毛巾架的銷售數(shù)量分別為141.48萬(wàn)套、153.29萬(wàn)套和207.26萬(wàn)套，平均銷售單價(jià)分別約為291.25元/套、296.32元/套、285.53元/套，毛利率分別約為29.14%、27.87%、29.50%。

　　暖通零配件主要是與暖通產(chǎn)品相關(guān)的配件，包括溫控閥、暖氣閥和磁濾器等。2022年至2024年，該公司暖通零配件收入金額分別約為2.83億元、2.94億元、3.91億元，占總營(yíng)收比例分別為37.94%、35.62%和37.47%。2024年，溫控閥、暖氣閥和磁濾器的銷售單價(jià)分別約為42.47元/套、20.39元/套、185.74元/套。

　　艾芬達(dá)作為一家年銷售上百萬(wàn)套衛(wèi)浴毛巾架的中國(guó)公司，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者為何不太熟悉？其實(shí)，這與該公司采用的ODM(代工生產(chǎn))模式有關(guān)，客戶主要為境外的大型商超和建材商。2022年至2024年，該公司采用ODM銷售模式實(shí)現(xiàn)的收入分別占總營(yíng)收的95.75%、95.25%、97.23%，采用自主品牌(品牌名稱為“艾芬達(dá)”)銷售模式實(shí)現(xiàn)的收入分別占總營(yíng)收的4.25%、4.75%、2.77%。

　　艾芬達(dá)營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自境外國(guó)家或地區(qū)。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，該公司境外銷售收入金額分別約為6.90億元、7.62億元、9.97億元，占總營(yíng)收的比例分別約為92.37%、92.42%和95.53%。外銷的主要市場(chǎng)為歐洲等國(guó)家或地區(qū)，其中來(lái)自英國(guó)的銷售收入占比在60%以上。

　　招股書(shū)稱，根據(jù)全球市場(chǎng)研究與咨詢公司KBVResearch的研究報(bào)告，衛(wèi)浴毛巾架產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模從2020年的7.69億美元(折合約55.26億元人民幣)增長(zhǎng)到2024年的9.81億美元(折合約70.50億元人民幣)，其中歐洲市場(chǎng)占比約為42%左右；預(yù)計(jì)到2031年，衛(wèi)浴毛巾架市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到15.29億美元(折合約109.88億元人民幣)，其中歐洲市場(chǎng)仍占比40.65%。

　　從境外客戶看，招股書(shū)稱，艾芬達(dá)公司持續(xù)保持與翠豐集團(tuán)、塔維博金集團(tuán)、Kartell UK等歐洲主要客戶的良好合作關(guān)系的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)拓海外新客戶，并成功進(jìn)入了歐洲主要的DIY產(chǎn)品零售商歐倍德的供應(yīng)體系。

　　產(chǎn)能利用率有所提升

　　艾芬達(dá)計(jì)劃本次上市募集資金約為6.65億元，主要用于三個(gè)目的：“年產(chǎn)130萬(wàn)套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線技改升級(jí)項(xiàng)目”系公司對(duì)廠房實(shí)施搬遷并購(gòu)置新型智能、自動(dòng)化設(shè)備，旨在提升公司生產(chǎn)自動(dòng)化水平，優(yōu)化工藝路線，提升生產(chǎn)效率；“年產(chǎn)100萬(wàn)套毛巾架自動(dòng)化生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”系對(duì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行的擴(kuò)張，旨在擴(kuò)大公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)而對(duì)公司產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)和優(yōu)化完善；“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”將有效提升公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，增強(qiáng)公司在市場(chǎng)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　據(jù)招股書(shū)披露，該公司衛(wèi)浴毛巾架、暖通零配件兩大產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均有所提升。2022年至2024年，衛(wèi)浴毛巾架產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為79.00%、93.15%和103.05%，暖通零配件的產(chǎn)能利用率分別為69.06%、80.93%、90.58%。

　　2022年至2024年，艾芬達(dá)衛(wèi)浴毛巾架、暖通零配件的產(chǎn)銷率均在90%以上。數(shù)據(jù)也顯示，截至2024年12月31日，該公司存貨賬面價(jià)值約為2.06億元，占報(bào)告期期末流動(dòng)資產(chǎn)比例為29.73%，存貨規(guī)模較大。

　　招股書(shū)提示，公司主要采用以銷定產(chǎn)的模式，毛利率水平相對(duì)平穩(wěn)，但隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司存貨賬面價(jià)值不斷增加，若公司未能精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)需求、合理規(guī)劃生產(chǎn)節(jié)奏，導(dǎo)致存貨不能及時(shí)消化、存貨周轉(zhuǎn)效率下降，加之鋼材、銅材等原材料價(jià)格波動(dòng)劇烈，存貨將會(huì)存在計(jì)提大額跌價(jià)準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)。

　　招股書(shū)還提示，截至2024年12月31日，艾芬達(dá)應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為2.93億元占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為27.93%，占比相對(duì)較高。同時(shí)，還存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，2022年至2024年，該公司來(lái)自前五名客戶的銷售收入占比分別為50.49%、45.77%和43.05%。

　　實(shí)控人吳劍斌持股44%

　　艾芬達(dá)上市過(guò)程可謂一波三折。

　　據(jù)深交所網(wǎng)站顯示，艾芬達(dá)創(chuàng)業(yè)板IPO于2022年6月20日獲受理，2022年7月17日進(jìn)入問(wèn)詢階段，2023年4月27日上會(huì)獲通過(guò)。

　　此后，因需更換申報(bào)會(huì)計(jì)師，艾芬達(dá)的發(fā)行上市審核于2024年5月中止。2024年8月，因已完成申報(bào)會(huì)計(jì)師更換，深交所恢復(fù)艾芬達(dá)發(fā)行上市審核。直到2025年5月26日，該公司申請(qǐng)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“提交注冊(cè)”。

　　艾芬達(dá)的前身是吳劍軍、吳劍斌、吳劍敏于2005年7月出資設(shè)立的上饒市艾芬達(dá)衛(wèi)浴有限公司(下稱艾芬達(dá)有限)，持股比例分別為35%、35%、30%，招股書(shū)中沒(méi)有介紹上述三人的關(guān)系。2015年，艾芬達(dá)有限整體變更設(shè)立為股份有限公司。2015年7月，艾芬達(dá)股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

　　在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌前的2008年、2011年，該公司的控股權(quán)發(fā)生了兩次變化，吳劍軍、吳劍敏退出股東行列，吳劍斌成為公司的實(shí)際控制人。

　　截至本次招股說(shuō)明書(shū)簽署日，吳劍斌直接持有艾芬達(dá)7.08%股份，其持有控股股東潤(rùn)豐電子99.00%股權(quán)，通過(guò)潤(rùn)豐電子持有公司36.92%股份。吳劍斌直接或間接擁有艾芬達(dá)44.00%的表決權(quán)。目前，吳劍斌還是公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　艾芬達(dá)的另一位持股比例超5%的股東是包家忠，持有7.05%的股份，他是吳劍斌配偶包旖云的父親，即吳劍斌的岳父。按此計(jì)算，翁婿二人合計(jì)控制著艾芬達(dá)過(guò)半的股份。

　　據(jù)招股書(shū)，包旖云并未直接持有艾芬達(dá)的股份，其目前是公司董事會(huì)董事之一，2024年沒(méi)有在公司領(lǐng)取薪酬。根據(jù)簡(jiǎn)歷，包旖云出生于1982年5月，2002年至2009年任國(guó)航乘務(wù)員、乘務(wù)長(zhǎng)等職務(wù)，2010年8月起擔(dān)任艾芬達(dá)董事。

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