一BU難求！知情人士稱泡泡瑪特年初已擴產能，但需求遠超供應鏈反應速度

　　澎湃新聞記者 吳雨欣

　　火出圈的LABUBU“一盒難求”，泡泡瑪特(09992.HK)工廠產能如何受到關注。

　　6月11日，澎湃記者從知情人士處獲悉，隨著IP熱度的持續攀升，泡泡瑪特春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。該人士認為，對于品牌來說，當市場需求遠超供應鏈的反應速度，其實是一件非常痛苦的事，“甜蜜的煩惱吧，把縫紉機都踩冒煙了也跟不上需求”。

　　記者注意到，此前泡泡瑪特管理層也多次表示暴漲的產能曲線讓內部感受到了巨大的壓力。

　　今年3月的泡泡瑪特年報會上，泡泡瑪特國際集團首席運營官司德針對LABUBU等產品售罄補貨等問題表示，產品售罄補貨一方面代表市場需求足夠大，但另一方面也意味著超額的需求量遠超供應鏈的提升速度，會盡快調整供應鏈，加大產能，把整個生產流程調整到最舒服的狀態，過去一年，整個毛絨產品的市場需求遠遠超過了正常的速度，這是我們過去一年和今年最大的挑戰，也在持續努力的優化過程中。

　　司德說：“我們希望做一個好的產品，而不是一個好的理財產品，從補貨的角度，我們自己內部做過分享，我們最希望我們的產品都能像SKULLPANDA(泡泡瑪特旗下另一IP)的“溫度”系列一樣，在二手市場的售價比原價低，但卻是我們有史以來銷量最高的一套產品。”

　　LABUBU是香港藝術家龍家升創作的北歐森林精靈形象，它有9顆牙齒和直立的尖耳朵，表情可愛搞怪。泡泡瑪特在2019年簽下龍家升The Monsters系列，并推出LABUBU系列潮流玩具，LABUBU近年來先在國外走紅，之后熱度傳入國內。

　　今年4月，泡泡瑪特旗下LABUBU 3.0系列正式開啟線下發售，在全球各地引發排隊熱潮。隨著蕾哈娜、貝克漢姆等越來越多的明星在社交媒體上曬出LABUBU產品，熱度被進一步推高，“包掛”設計也讓原本放置在家中的盲盒走出家門，擁有了社交屬性。

　　6月10日，在永樂2025春季拍賣會上，一款初代藏品級薄荷色的LABUBU最終以108萬元的價格拍賣成交。另隨著LABUBU的熱銷，泡泡瑪特(09992.HK)股價也在水漲船高，福布斯實時富豪榜顯示，王寧已取代牧原股份(002714.SZ)創始人秦英林成為河南新首富。

　　摩根大通發布的研報指出， LABUBU 5月搜索熱度已超過Hello Kitty。多家機構也將泡泡瑪特的目標價調高至300港元以上。

　　另據泡泡瑪特財報，LABUBU 所在的IP THE MONSTERS去年營收達30.4億元人民幣，同比增長726.6%，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP，占全年營收的23.3%，但在2022年與2023年，THE MONSTERS系列在泡泡瑪特營收只有2.63億元與3.68億元。

　　截至6月11日收盤，泡泡瑪特漲4.25%，報269.8港元/股。