買1萬元產品年管理費低至1元 銀行理財再迎“降費潮”

　　作者 劉穎

　　2025年6月11日，民生理財將其一款純固收類產品固定管理費率由0.5%降至0.05%(年化，下同)。

　　自5月20日存款利率開啟新一輪下調以來，民生理財等多家銀行理財子公司開啟降費。有銀行理財子將產品的固定管理費降至0.01%，也就是說每年購買1萬元理財，管理費僅需1元。

　　民生理財有關負責人對經濟觀察報記者表示，降費目前是行業趨勢。上述產品是純固收短債產品，0.5%為合同費率，實際原執行費率0.15%，降費后執行費率0.05%。調整的主要目的是減費讓利，將更多的投資收益回饋給客戶。

　　蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，從市場競爭格局看，大型銀行理財子公司因客群基礎龐大，降費節奏相對穩健，更多通過提升投研能力和服務質量鞏固優勢；而中小理財子公司為快速擴張規模，降費積極性更高，甚至推出“限時優惠”等策略。

　　固收類產品成降費主流

　　經濟觀察報記者根據6家國有大行官網信息統計，今年5月20日以來，工銀理財、中郵理財并未有明顯的降費動作公告，交銀理財的降費公告主要集中在代銷理財的投資管理費上。

　　5月21日，農銀理財發布多則公告，宣布旗下多款理財產品啟動投資管理費率優惠計劃。其中，“添利天天利67號”現金管理類產品投資管理費率由0.3%(年化)大幅下調至0.01%(年化)；托管費率從0.03%(年化)降至0.02%(年化)；銷售服務費率從0.3%(年化)降至0.2%(年化)。

　　建信理財近日發布了10余則減免產品費率的公告，涉及的多為固收類理財產品。其中一則公告顯示，2025年6月10日至2025年9月10日，“建信理財惠眾日申月贖固收類產品第4期”的管理費率由0.20%降至0.01%，銷售費率降至0。

　　6月以來，中銀理財已發布10款理財產品降費公告，基本也多為固收類理財產品。例如，6月9日，中銀理財發布公告稱，為回饋新老客戶，公司將于2025年6月10日起對“中銀理財-穩富全球配置(180天持有期)”產品D份額費率進行優惠，即產品銷售服務費率由0.15%下調至0.05%。本次費率優惠截止時間將另行公告。

　　經濟觀察報記者梳理發現，此次降費主要針對的是管理費及銷售費。普益標準研報顯示，銀行理財收取的費用包括固定管理費、托管費、銷售費、超額業績報酬、認購費、申購費以及贖回費。據統計，目前銀行理財主要收取的費用集中在固定管理費、托管費、銷售費和超額業績報酬。其中，固定管理費的費率水平最高；超額業績報酬一般在理財產品到期后，針對該款產品超過其業績基準的收益按照一定比例收取，對產品整體的表現影響相對較小。

　　相較國有大行理財子公司，部分股份行理財子公司的降費幅度更大。

　　民生理財對旗下多只純固收類理財產品實施費率優惠。以“民生理財貴竹固收增利周周盈7天持有期33號理財產品”為例，6月11日(含)起，該產品的固定管理費率由0.5%降至0.05%；6月12日(含)起，該產品E份額的銷售費率也由0.5%降至0.05%，優惠截止時間另行公告。

　　光大理財則在5月21日(含)至12月03日(含)期間，開展“陽光金豐利樂享198期(機構專享)”理財產品費率優惠活動，該產品的管理費率由0.15%降至0.07%，銷售服務費率由0.2%下調至0.08%。

　　興銀理財的添利天天利系列多款理財產品也宣布了降費措施，興銀理財添利天天利65號現金管理類理財產品的投資管理費由0.3%降至0.01%。

　　固收類理財產品是此次銀行理財降費的主力產品，固收類理財產品主要投資于存款、債券等固定收益類資產，其收益來源于票息收入和資本利得，受市場利率、宏觀經濟環境等因素的影響。

　　“固收類產品收益穩定性較高，但在降息環境下，其收益率空間被壓縮，銀行理財通過降低管理費率可直接增厚投資者收益，緩解‘資產荒’背景下的配置壓力。短期產品則因流動性需求旺盛，費率調整對投資者決策的邊際影響更顯著，銀行傾向于通過此類產品試水降費策略，既能快速吸引資金流入，又能以較低成本觀察市場反應。此外，短期產品的費率調整對銀行利潤沖擊較小，適合作為戰略性營銷工具，在不影響長期盈利結構的前提下搶占市場份額。”薛洪言說。

　　降費背后

　　根據睿智新虹理財研究院統計，截至2024年5月末，銀行理財全市場整體的平均固定管理費費率為0.1865%，與2023年末相比下降了0.45個基點，與2023年初相比下調了1.92個基點。

　　普益標準表示，此次銀行理財降費潮是市場倒逼、競爭加劇與監管導向共同作用的結果，反映出理財行業從粗放增長向精細化運營的轉型。機構通過價格策略平衡收益壓力與客戶留存，而政策環境加速了這一市場化進程。

　　薛洪言認為，近期銀行理財產品降費現象頻發，背后是多重因素交織的結果。首先，這是資管行業整體趨勢的延續，隨著公募基金等產品費率下調，銀行理財面臨直接競爭壓力，監管層也鼓勵行業通過降費讓利提升投資者獲得感。其次，銀行理財子公司正處于戰略轉型期，在用戶財富配置多元化的背景下，AUM(資產管理規模)增長被置于利潤之上，通過降低費率搶占市場份額成為優先策略。此外，在利率下行周期中，理財產品預期收益率普遍收窄，投資者對固定成本的敏感度顯著上升，降費成為短期內提升產品吸引力的有效手段。

　　買1萬元理財產品，年管理費低至1元，是否會成為理財行業的普遍現象？對此，普益標準表示，目前來看，頭部機構已率先試水，國有大行及股份行理財子公司憑借規模效應和成本控制能力，階段性推出了“零費率”或超低費率產品；不過中小理財公司受限于運營成本和收益壓力，恐難以長期維持此類超低費率。當前降費更多是吸引客戶、應對利率下調的短期策略，長期來看超低費率產品可能成為頭部理財公司的一種常態化策略，但在行業是否會全面普及仍需基于機構自身的具體情況，核心還是需要平衡成本與收益。

　　薛洪言認為，長期來看，降費雖能短期提振銷量，但難以持續支撐產品競爭力。隨著市場利率進一步走低，銀行理財需從“規模驅動”轉向“價值驅動”，通過優化資產配置、提升風險管理能力來實現可持續收益。對于投資者而言，在關注費率變化的同時，更應聚焦產品底層資產質量、投研團隊實力以及長期業績表現，避免陷入“唯費率論”的誤區。