中新經緯6月19日電 (張澍楠 萬可義)美聯儲依舊選擇“按兵不動”。

　　“重大不確定因素”

　　北京時間19日凌晨，美聯儲連續第四次維持基準利率在4.25%-4.50%區間。

　　聯邦公開市場委員會(FOMC)聲明顯示，委員會致力于在長期內實現最大就業和2%的通脹目標。盡管經濟前景的不確定性已有所緩解，但仍處于較高水平。委員會將密切關注相關的各種風險。

　　美聯儲主席鮑威爾表示，近期通脹預期有所上升，關稅是主要推動因素，預計5月份總體PCE上漲2.3%，核心指數上漲2.6%。

　　美聯儲決議公布后，美股三大指數短線下挫，漲幅收窄。截至發稿，道指漲0.05%，納指漲0.34%，標普500指數漲0.16%。美元指數短線下跌，此后轉漲，現報98.99，日內漲0.17%。

　　國際金價短線走高，此后下跌。截至發稿，COMEX黃金期貨跌0.49%報3390.2美元/盎司，現貨黃金跌0.61%報3366.37美元/盎司。

　　美聯儲在季度經濟預測中會發布一張點陣圖，每個“點”代表一位FOMC官員對該年末聯邦基金利率的預測。最新公布的點陣圖顯示，官員們仍普遍預期今年降息兩次，與此前3月份的預期一致，但希望不降息的官員人數變多。

　　鮑威爾當日表示，不要過分相信美聯儲的利率預測，因為預測可能會根據公布的數據而發生變化，尤其是通脹數據。鮑威爾提到，沒有人對這些利率預測抱有絕對的信心，這些都將取決于數據。

　　芝商所FedWatch截圖

　　6月18日，芝商所FedWatch工具顯示，美聯儲基準利率維持4.25%-4.50%的概率高達99.9%，降至4%-4.25%的概率為0.1%。此次最新利率決議符合市場預期。

　　美國東部時間6月11日晚，特朗普表示，美國CPI最新數據表現理想，呼吁美聯儲將利率下調100基點。北京時間6月13日早，以色列國防軍對包括伊朗核設施在內的多處目標發動打擊，導致原油、黃金等大宗商品暴漲，特朗普的降息“口號”頓時失效，投行紛紛預測美聯儲將重新評估惡化的中東局勢帶來的通脹影響，并且預測美聯儲最快降息也要到9月底。

　　鮑威爾前高級顧問Jon Faust日前表示，盡管現在判斷以色列-伊朗沖突將如何發展還為時過早，但中東局勢對美聯儲而言是一個“重大的不確定因素”。

　　花旗集團高級全球經濟學家Robert Sockin分析，如果中東局勢惡化，油價持續保持高位，美聯儲面臨的挑戰將進一步加劇。“美聯儲官員強調，他們并不急于降息，因為他們不知道關稅將如何影響經濟，但如果通脹面臨更大上行風險，可能只會在年底再考慮降息。”

　　羅素投資分析師Paul Eitelman在一份報告中稱，鮑威爾可能會持續警惕關稅及中東新興沖突帶來的風險，預計今年年底前會有一次、或許兩次降息。

　　又見零利率？

　　在中東局勢攪動全球市場背景下，金融市場進入“超級央行周”。本周除美聯儲外，日本央行、印尼央行、瑞典央行、巴西央行、瑞士央行、挪威央行、英國央行等先后公布利率決議。

　　美聯儲利率決議公布前，日本央行在市場意料之中宣布，維持基準政策利率在0.5%不變，同時計劃從下一財年開始，將每月購債規模從目前每季4000億日元削減至每季2000億日元。

　　此外，周四的瑞士央行利率決議備受關注。時隔數年之后，該央行會成為首個重返負利率的歐美央行嗎？

　　彭博社一項對經濟學家的調查顯示，80%的受訪者預計瑞士央行將降息25個基點。這將使該行基準利率降至零，回到2022年9月的水平，當時瑞士央行結束長達七年的負利率政策。數據還顯示，另有部分經濟學家認為，瑞士央行將降息50個基點，使基準利率降至-0.25%，即回到2014年底至2022年的負利率時代。

　　同日，英國央行也將召開貨幣政策會議，市場普遍預期其6月將維持基準利率在4.25%不變。

　　此前英國央行內部對5月是否調降基準利率分歧明顯。當地時間5月8日，英國央行宣布下調基準利率25個基點至4.25%。彼時，英國央行貨幣政策委員會的5位成員支持降息25個基點，2位成員主張更大幅度地降息50個基點，還有2位投票支持維持利率不變。

　　英國央行發布的調查數據顯示，英國公眾對未來一至兩年的通脹預期維持在3.2%，未出現變化。同時，調查還顯示英國公眾對五年后通脹的預期為3.6%。此外，調查結果顯示，公眾對英國央行控制通脹的信心水平從此前的+1升至+6。

　　“央媽”買斷式逆回購

　　繼6月5日中國央行公告于6日開展10000億元買斷式逆回購操作后，6月13日，中國央行再表示，16日將開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月(182天)。

　　“央媽”此舉如何理解？

　　東方金誠研報認為，中國央行打破月末公告買斷式逆回購操作慣例，在5月央行降準釋放約10000億元長期流動性基礎上，6月買斷式逆回購加量，繼續加大中期流動性投放，一方面有助于在政府債券持續大規模發行、近月銀行同業存單到期規模處于“高峰期”階段，保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動。

　　另一方面，釋放了數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節。最后，買斷式逆回購操作從月末披露到提前發布，顯示貨幣政策操作透明度增加，能夠更為有效引導和穩定市場預期。

　　東方金誠判斷，接下來中國央行還會綜合運用質押式逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性持續處于充裕狀態。這也是當前增加企業和居民信貸可獲得性、降低實體經濟融資成本的重要一環。

　　國泰君安期貨分析，地緣擾動支撐行情修復，中期仍看高位震蕩。中國央行維持銀行間流動性充裕，市場對于三季度降準降息預期仍濃。(中新經緯APP)

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