銀行“斷舍離”中長期大額存單

　　葉麥穗

　　經歷了幾輪降息，曾經作為銀行攬儲利器的大額存單利率與普通定期存款相比已無明顯優勢，且數量也在減少，不少全國性銀行已停售中長期大額存單。

　　業內人士認為，中長期大額存單難覓其蹤是金融機構在凈息差承壓背景下主動進行負債端改革的結果，反映出銀行成本控制與流動性管理策略發生了調整。

　　凈息差吃緊，長期限存款壓降

　　隨著“降息潮”來臨，銀行存款利率也在節節下降。融360最新監測數據顯示，2025年5月，銀行整存整取存款3個月期平均利率為1.004%，6個月期平均利率為1.212%，1年期平均利率為1.339%，2年期平均利率為1.428%，3年期平均利率為1.711%，5年期平均利率為1.573%。

　　和上個月相比，銀行整存整取存款3個月期平均利率下降24.3BP，6個月期平均利率下降23.5BP，1年期平均利率下降22.3BP，2年期平均利率下降23.0BP，3年期平均利率下降30.3BP，5年期平均利率下降30.0BP。

　　此前的攬儲“神器”——大額存單的收益也全面降到2%之下。融360監測的數據顯示，5月發行的大額存單3個月期平均利率為1.239%，6個月期平均利率為1.459%，1年期平均利率為1.561%，2年期平均利率為1.648%，3年期平均利率為2.069%，5年期平均利率為1.700%。

　　和上個月相比，大額存單各期限平均利率均下降，3個月期平均利率下降10.24BP，6個月期平均利率下降11.26BP，1年期平均利率下降12.25BP，2年期平均利率下降13.75BP，3年期平均利率下降8.81BP，5年期平均利率下降28.33BP。可見，5年期平均利率調降幅度最大。

　　利率不斷下滑的同時，供應量也在下滑。近日，記者查閱多家銀行App發現，五年期大額存單已被“下架”。工商銀行、建設銀行、招商銀行等多家銀行均不再提供此類產品。中信銀行、招商銀行等股份制銀行以及部分城商行，不僅五年期產品不見蹤跡，就連三年期大額存單也數量有限，一單難求。個別銀行目前僅剩一年期大額存單，但設有限制條件，僅允許新資金存入以及特定客戶購買。

　　目前，多數銀行主要在售的大額存單最長期限為兩年。盡管部分銀行仍保留有三年期大額存單，但額度非常有限。

　　華寶證券分析師張菁表示，大額存單“縮編”，早在兩年前就開始了，2023年以來銀行在調降存款利率的同時，不少銀行也正主動調整產品結構，中長期限大額存單開始停售。

　　張菁坦言，在當前市場環境下，居民風險偏好較低，居民儲蓄意愿持續增強，而投資意愿持續減弱。居民的錢更多拿來儲蓄，當前存款的定期化、長期化趨勢明顯。對銀行而言，通過停售長期限大額存單，可以降低高負債成本，優化負債結構，穩定息差水平。從行業整體來看，銀行的凈息差已經降至歷史低點。將成本較高的中長期定期存款或存單壓降有利于緩解凈息差壓力，改善銀行經營水平。但也存在部分區域中小銀行反其道而行之，逆勢增加大額存單產品以增加獲客。這是由于不同銀行存在負債結構、市場競爭地位的差異，因此調整節奏、方式也會有所不同。

　　上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛表示：“部分銀行下架中長期大額存單，凈息差承壓是最直接原因。當前貸款利率持續下行，資產端收益率明顯降低，長期的高息負債嚴重擠壓銀行利潤空間。通過下架中長期大額存單，銀行可有效控制負債成本，維持合理的盈利水平。同時，銀行通過壓縮中長期大額存單占比，可有效縮小利率風險敞口。在利率下行周期，鎖定高成本長期負債對銀行而言風險較大。”

　　低波固收產品或可補位

　　2025年5月，我國存款利率格局迎來重大調整。5月20日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行等國有六大行，率先拉開了存款利率下調的大幕。這不僅是2025年以來首次大規模利率調整，也是自2024年10月后的第七次降息。此次調整完成后，中長期存款利率全面進入“1%”時代。

　　隨后，股份行、城商行、農商行、村鎮銀行以及民營銀行等中小銀行也陸續跟進下調存款利率，盡管調整幅度因銀行而異，但整體呈現出與大行同向的下降趨勢。在宏觀經濟“穩增長”的大背景下，為持續降低企業融資成本，激發市場活力，推動經濟復蘇，央行或將繼續實施適度寬松的貨幣政策。同時，為保障銀行體系的穩健運行，維持合理的凈息差水平，存款利率有望繼續保持下行趨勢。

　　在各類存款利率頻頻走低的背景下，大額存單也不能幸免于難。融360分析師艾亞文認為，未來大額存單的存款利率也有繼續下降的空間，相對定期存款的優勢也不再突出。

　　隨著各大銀行的大額存單的退出或者準退出，還有其他穩健投資方式嗎？

　　張菁認為，存款利率下行，也會進一步帶來投資于高息存款類資產的理財產品收益的走低。在低利率市場環境下，投資者應盡量調整好投資心態，首先調整及降低對投資收益的預期。其次，根據自身風險偏好和對每一筆錢的投資風險收益要求，綜合進行資產配置。對于穩健型投資者而言，除了存款類產品之外，替代中長期限大額存單的“缺位”，可以適當配置期限在半年到3年期的低波穩健的固收類理財產品和部分保本策略的結構性理財產品。結合當前市場環境，政策短期內收緊或轉向的概率不高，甚至還有進一步寬松的可能，流動性保持相對寬松，1—3年期限的債券受到超長期國債發行供給和流動性沖擊的影響較小，下行風險相對可控，投資的安全性相對較高。