中新經緯7月9日電 題：CPI創新高后下半年物價怎么走？

　　作者 溫彬 中國民生銀行首席經濟學家

　　國家統計局公布的數據顯示，6月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.1%，為連續下降4個月后轉漲；CPI環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比則繼續回升，上漲0.7%。核心CPI漲幅創下近14個月以來新高，折射“穩增長”組合拳持續發力背景下，部分行業供需結構向好。

　　CPI的邊際改善主要與輸入性因素推動國內成品油價格上行、耐用消費品價格有所回升有關。6月份，伊以沖突導致原油潛在供應風險上升，削弱了OPEC+(歐佩克+)增產所帶來的利空影響，加之進入夏季后，油品上下游消費隨著季節性因素而恢復，以及戰略儲備采購帶來的非常規需求增長，國際油價觸底回升，推動國內汽油價格環比由上月下降3.8%轉為上漲0.4%。促消費政策效應持續顯現，則推動耐用消費品價格上漲，其中文娛耐用消費品、家用紡織品和家用器具價格同比分別上漲2.0%、2.0%和1.0%。

　　后續來看，筆者認為物價有望繼續改善，CPI將呈現低位溫和回升態勢。

　　一是食品價格穩中有降。豬肉方面，由于出欄量穩中有增、宰后均重維持高位，市場供應充足，而居民消費增量有限，供需博弈下價格難有明顯回升。其他食品方面，鮮果、鮮菜等價格在季節性因素影響下，或階段性波動，但由于近年來我國農業生產保持穩定，整體變化幅度有限。

　　二是能源價格承壓。短期來看，關稅風險階段性緩和，疊加中東地緣局勢帶來的風險溢價，對油價形成一定支撐。但OPEC+增產將持續增加市場供應，美國關稅政策不確定性削弱全球經濟增長前景，或導致石油消費需求增速放緩，供大于求情況下，下半年國際油價重回下行通道概率較大。

　　三是核心CPI溫和回升。預計核心CPI全年上漲0.6%左右，略高于去年的0.5%。支撐因素主要包括：一系列增量政策與存量政策協同顯效，特別是綜合整治“內卷式競爭”政策逐漸落地，推動供需結構持續改善，會對相關行業價格起到支撐作用；服務消費潛力持續顯現，將有助于餐飲住宿、家政服務、養老托育、文化旅游、健康服務等領域價格上漲。(中新經緯APP)

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責任編輯：宋亞芬