中低風險短期理財產品收益率走高

　　本報記者 彭 妍

　　近期，多只中低風險(R2級)短期持有型銀行理財產品的收益率不斷走高，部分產品近一個月的年化收益率近10%，從而引發投資者的廣泛關注。《證券日報》記者走訪多家銀行了解到，不少銀行的短期持有型理財產品最近確實取得了較高收益。

　　受訪人士表示，這一現象主要由三大因素共同驅動：短債行情向好、“固收+”策略發力及新品“打榜”效應。但需注意的是，當前高收益難以持續，支撐因素具有短期性。長期來看，在無風險利率持續下行的背景下，理財產品收益中樞下移是必然趨勢。對投資者而言，需理性區分理財產品所展示的收益率與實際收益的差異，應結合自身風險承受能力理性選擇，避免盲目追逐短期高收益。

　　具體來看，交銀理財靈動慧利9號7天持有C產品近一個月(6月4日至7月4日)年化收益率為9.63%，自成立以來的收益率為5.06%；該產品為固定收益類，投資于債權類資產，并適當配置優先股等權益類資產和金融衍生品類資產。

　　此外，興業銀行手機銀行App顯示，一款名為興銀理財豐利逸動日開增強型固收類理財產品，截至7月3日，自成立以來的年化收益率為8.642%。據悉，這款產品采用了“固收+”策略，僅配置少量權益類資產。另外，在杭州銀行手機銀行App上，一款6月13日新發行的產品，截至7月4日，自成立以來的年化收益率為7.22%。

　　交通銀行北京市海淀區一支行的理財經理表示，這類活期類理財(如7天持有期、R2級)的短期高收益，多與規模、成立時間相關：成立初期因規模小，前期積累的收益釋放可能讓單月或某段時間的收益顯得較高，但難以持續。隨著規模擴大，收益會被攤薄，中長期(3個月到一年)終將回歸活期類理財平均水平(約2%)。

　　“近期中低風險短期理財產品收益率顯著攀升，是市場短期波動、資產配置策略與營銷行為共同作用的結果。”蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，從收益驅動來看，債市回暖為基礎收益提供支撐，近期短債市場表現強勁，高評級信用債和利率債價格回升，疊加6月份以來資金面寬松與降息預期，債市進入階段性牛市，部分產品通過拉長久期或信用下沉策略進一步放大收益；同時，部分“固收+”產品配置了0%—5%的權益資產(如優先股、可轉債)，6月份A股市場情緒修復，這類資產的反彈顯著增厚了組合收益，含權理財產品近1個月的年化收益甚至可達9%以上；此外，銀行在季度末或新品發行初期常通過費用減免(如管理費補貼)、收益補貼等“打榜”策略階段性抬升收益率，推動凈值短期跳升，但此類效應不可持續。

　　多家銀行理財經理均認為，此類短期高收益具有較強的階段性特征，不代表長期收益水平。投資者需理性區分理財產品所展示的收益率與實際收益的差異，應結合自身風險承受能力、投資周期等因素審慎選擇，避免盲目追逐短期高收益。

　　薛洪言進一步表示，2025年新發R2級理財產品平均業績基準已降至2.55%，若資金僅短期閑置(7天至1個月)可適當配置；若為中長期需求，純債基金或定期開放型產品收益更穩，同時需分散風險，搭配貨幣基金(保障流動性)與中長期純債基(平滑收益)。