中新經緯7月11日電 (李自曼)11日，COMEX黃金期貨價格開盤報3333.1美元/盎司。自今年4月觸及3500美元/盎司之后，COMEX黃金期貨價格近兩個多月徘徊在3100美元/盎司至3400美元/盎司之間。金價未來走勢如何？會繼續持穩嗎？

　　數據來源：Wind 中新經緯李自曼制圖

　　據Wind數據，COMEX黃金期貨價格2024年全年累計上漲27.39%，創2010年以來最大年度漲幅。今年以來，截至發稿，COMEX黃金期貨價格上漲26.79%，漲幅接近2024年全年。

　　7月7日，國海證券首席經濟學家夏磊在研報中指出，黃金價格不僅有周期的波動，也有加速上漲的趨勢。1973年布雷頓森林體系瓦解后，黃金價格歷時35年3個月于2008年3月達到1000美元/盎司；再經過12年4個月，于2020年8月突破2000美元/盎司；至2025年3月，僅用約4年7個月便突破3000美元/盎司。

　　數據來源：Wind 中新經緯李自曼制圖

　　對于近兩個月國際金價的表現，中國外匯投資研究院研究總監李鋼告訴中新經緯，國際金價橫盤震蕩的原因主要是此前支持金價上漲的因素逐步平息，一方面是3500美元/盎司已經是階段性技術高位關口，地緣政治避險帶來的溢價已經兌付。另一方面是美聯儲政策預期反復，隨著時間推移，市場對今年美聯儲超額降息的炒作已經消退，美元貶值空間受限，金價上漲承壓順理成章，美歐日等主要央行短期維持資產負債表不擴張，流動性未進一步寬松，使得金價的流動性驅動階段性放緩。此外，全球央行對黃金的增持進入觀望階段，市場對官方高位拋售的預期也是市場買需收縮的關鍵因素。

　　中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對中新經緯表示，近期國際黃金價格在3300-3400美元/盎司區間震蕩，主要原因可歸納為兩方面。一是地緣政治緊張局勢緩和，同時，美國與一些國家之間的關稅問題談判持續進行，導致避險資金的流入意愿和投資沖動下降。二是，近期美國非農就業數據、CPI物價水平均保持穩定，加之美元指數出現反彈，對短期黃金價格的進一步上漲形成了壓制。

　　金價“穩”住了嗎？

　　李鋼認為，從短期來看，市場的觀望情緒還會持續，預計短期金價還有調整空間。從中長期來講，預計今年金價仍有突破3500美元/盎司關口可能，預計年內3600-3710美元/盎司是今年最高水平。

　　王紅英指出，短期看，在上述避險需求減弱和低通脹環境的背景下，黃金價格有所緩和。然而，支撐黃金長期上漲的結構性因素仍然存在。黃金在經歷近期的短暫調整后，其后續走勢仍需觀察國際地緣政治、經濟和金融因素的變化。但黃金價格的長期穩健上漲趨勢仍是一個大概率事件。

　　摩根大通大宗商品策略師Natasha Kaneva在5月中旬發布的研報中指出，若外國投資者持有的美國資產中僅0.5%被重新配置為黃金，到2029年金價或達每盎司6000美元，較當前約3300美元價格漲80%。

　　據瑞銀財富管理微信公眾號7月4日發文，瑞銀財富管理大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆指出，黃金依然是對沖地緣政治風險的有效工具，而且實際利率下降和美元走軟繼續利好金價。瑞銀維持金價目標在3500美元/盎司，倘若地緣政治風險升級，還可能升破該水平。

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責任編輯：羅琨 李中元