中新經緯12月30日電 (張澍楠)年內最大規模IPO中國國際貨運航空股份有限公司(下稱“國貨航”)上市首日，盤中最高上漲近420%。

　　A股年內規模最大IPO

　　12月30日，國貨航高開逾330%后一路上揚，一度沖到416%。截至當天收盤，每股股價最高12.5元，遠超2.30/股的發行價，換手率73.09%，市值為1117億元。

　　Wind截圖

　　Wind顯示，截至12月30日，國貨航擁有股東111.72萬戶。

　　國貨航網站顯示，公司2003年成立，核心業務包括航空貨運、綜合物流解決方案以及航空貨站，目前形成了快運、安運、鮮運、駿運、特運、珍運、標運、郵件等多種產品。

　　深交所網站截圖

　　從時間上看，2023年3月，國貨航提交IPO申請并獲得深交所受理，同年9月成功過會；2024年10月提交注冊，同年12月上市。

　　2023年8月27日，證監會發文，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。

　　募資金額上，2023年9月20日國貨航上會稿顯示，預計募集資金使用額65.07億元。2024年10月10日注冊稿則顯示，預計募集資金使用額減至35億元，縮水近一半。即便縮減募資金額，其依然是今年A股募資規模最大的IPO。

　　據國貨航12月24日披露的招股書，募集資金總額30.39億元(超額配售選擇權行使前)，34.95億元(超額配售選擇權全額行使后)。

　　橫向對比，同樣籌備上市的南方航空物流股份有限公司(下稱“南航物流”)在2024年1月29日進入問詢階段，擬融資金額60.80億元。上交所網站顯示，2024年11月29日，南航物流更新提交相關財務資料，尚未披露募資額是否會有變化。

　　此外，“航空物流混改第一股”東航物流2021年上市時，募資額僅為25.04億元。

　　累計分紅超募資金額

　　上市之前，國貨航曾多次分紅。

　　上會稿截圖

　　上會稿顯示，2020年至2022年度，國貨航三次現金分紅金額分別約13.69億元、20.51億元、4.50億元，三年累計分紅超38億元。

　　國貨航表示，本次募投項目的實施，將使公司主營業務得到全方位的發展，進一步提升服務能力、擴大業務規模、提高抗風險能力、完善業務結構，有利于全面提高公司的綜合實力。

　　業績方面，國貨航業績大幅波動，呈現先降后升趨勢。

　　招股書顯示，報告期內(2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月)，國貨航分別實現營業收入243.05億元、230.76億元、149.19億元以及89.69億元，分別實現歸母凈利潤43.42億元、31.08億元、11.53億元以及6.66億元。

　　2023年，國貨航營業收入同比下降35.35%，歸母凈利潤同比下降62.89%。公司稱主要系2021-2022年期間，航空貨運行業外部經營環境受不可抗力因素影響，供需關系暫時性失衡，市場強勁增長，運價大幅上漲，系行業整體利好的趨勢性變化。2023年以來，航空貨運市場逐步恢復常態化運營，公司經營業績相比于行業運行的景氣高點，出現較大幅度的下降，系外部經營環境客觀變化所導致。

　　中郵證券研報提到，國貨航為繼東航物流之后的民航混改第二股。國貨航的運營模式與東航物流十分接近，均為全貨機貨運業務、客機貨運業務、貨站操作業務、綜合物流解決方案業務。

　　招股書顯示，與可比公司對比分析，2023年東航物流歸母凈利潤為24.88億元，同比下降31.58%。國貨航歸母凈利潤下降幅度大于東航物流。此外，2023年國貨航的航空貨運業務收入為102.41億元，下降幅度為38.67%；東航物流航空貨運業務收入為91.17億元，下降幅度為31.37%。

　　國貨航表示，2024年度預計營業收入202億元，預計同比增加35.40%；預計歸母凈利潤為17.96億元，預計同比增加55.70%。較2023年明顯增長，較2022年、2021年相比，仍存一定差距。(中新經緯APP)

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