大廠爭當(dāng)具身智能企業(yè)“金主”

　　記者 魏蔚

　　A4輪融資由今日資本、美團(tuán)龍珠聯(lián)合領(lǐng)投；A5輪由美團(tuán)龍珠、美團(tuán)戰(zhàn)投聯(lián)合領(lǐng)投，BV百度風(fēng)投等老股東追投，7月9日宣布融資的具身智能企業(yè)星海圖集了兩家科技大廠“拼圖”，它的眾多同行與大廠的交集也越來越多。

　　北京商報記者查詢IT桔子創(chuàng)投數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2024年中國具身智能領(lǐng)域共發(fā)生90起融資，投資金額89.33億元，截至記者發(fā)稿，2025年國內(nèi)同類投資已有126起，投資金額176.34億元，“金主”包括美團(tuán)、百度、滴滴、寧德時代、騰訊、阿里、螞蟻、聯(lián)想、京東、華為等。

　　一邊是炙手可熱的新物種，一邊是有資源有資金、會講故事的科技老手，一拍即合。“大廠對產(chǎn)業(yè)認(rèn)識更深”“GP(普通合伙人)對LP(有限合伙人)的約束較多，大廠對被投企業(yè)更寬容”……創(chuàng)投方、觀察家以及企業(yè)有不同的視角，但各方都忍不住感慨具身智能企業(yè)當(dāng)下的融資能力。

　　投資金額已超2024年

　　“太能融了”，一家AI基礎(chǔ)設(shè)施類企業(yè)近期準(zhǔn)備宣布融資消息，公司內(nèi)部人士向北京商報記者表達(dá)了自己對具身智能企業(yè)的羨慕。

　　7月10日，具身智能技術(shù)類企業(yè)跨維智能官宣A1、A2輪數(shù)億元融資。7月7日—10日，每天都有具身企業(yè)融資消息曝光。

　　根據(jù)IT桔子統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月至今國內(nèi)已有13家具身智能企業(yè)宣布融資，拿到33億元。5月和6月，同類企業(yè)每月都有24起投資事件發(fā)生，投資金額分別是24億元和36.23億元。回到7月，截至北京商報記者發(fā)稿的10天里，有大廠參與的具身智能企業(yè)融資就有4起。

　　以7月9日宣布融資的星海圖為例，星海圖表示，接連完成A4輪及A5輪戰(zhàn)略融資，兩輪合計融資金額超過1億美元。其中A4輪融資由今日資本、美團(tuán)龍珠聯(lián)合領(lǐng)投；A5輪由美團(tuán)龍珠、美團(tuán)戰(zhàn)投聯(lián)合領(lǐng)投，BV百度風(fēng)投等老股東追投。

　　7月8日，小雨智造宣布已完成億元級A+輪融資，由滴滴領(lǐng)投、北京信產(chǎn)基金追加投資。同日，它石智航官宣了1.22億美元天使+輪融資，該輪融資由美團(tuán)戰(zhàn)投領(lǐng)投。7月7日，具身智能企業(yè)的融資消息由星動紀(jì)元提供，融資金額近5億元，鼎暉VGC和海爾資本聯(lián)合領(lǐng)投。

　　6月具身智能賽道最受矚目的融資來自于宇樹科技。據(jù)報道，當(dāng)時宇樹科技完成了2024年底開啟的C輪融資，由中國移動旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻和吉利資本共同領(lǐng)投，宇樹的大部分老股東跟投，估值超過100億元。宇樹科技內(nèi)部人士向媒體確認(rèn)了C輪融資的完成。

　　大廠給錢給合作

　　“大廠投資具身智能的本質(zhì)是戰(zhàn)略防御與生態(tài)擴(kuò)張的結(jié)合，國資則承擔(dān)政策與產(chǎn)業(yè)安全的‘壓艙石’角色。”靈寶CASBOT聯(lián)創(chuàng)兼COO張淼告訴北京商報記者。她拿靈寶CASBOT新一輪的領(lǐng)投方藍(lán)思科技為例，“一方面他們可以開放自身在消費(fèi)電子、智能汽車和智能家居家電等領(lǐng)域的豐富場景給到我們，另一方面也將為我們機(jī)器人的量產(chǎn)提供關(guān)鍵零部件和整機(jī)組裝”。

　　比達(dá)分析師李錦清則向北京商報記者表示，“只要有風(fēng)口，科技大廠總會出現(xiàn)在金主名單里，一般投資有兩種目的，財務(wù)回報和業(yè)務(wù)協(xié)同，這次我認(rèn)為產(chǎn)業(yè)合作的考慮更明顯”。

　　銀河通用和星動紀(jì)元是李錦清的論據(jù)。根據(jù)公開信息，銀河通用和美團(tuán)的資本合作源自2024年6月，3個月后銀河通用首代具身大模型機(jī)器人Galbot，在美團(tuán)買藥中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會展位向觀眾展示了補(bǔ)貨、取貨的完整過程。

　　在和銀河通用產(chǎn)品合伙人傅強(qiáng)溝通時，他告訴北京商報記者，“銀河通用和合作伙伴的‘智慧藥房’無人值守解決方案，預(yù)計將在2025年落地約百家門店”。從該解決方案的落地風(fēng)格和顏色，不難看出美團(tuán)的影子。

　　作為領(lǐng)投方之一，海爾資本則在星動紀(jì)元最新一次融資時表示，已和星動紀(jì)元展開連鎖零售落地合作，并將提供產(chǎn)業(yè)鏈配套和多場景應(yīng)用支持。

　　向資本市場進(jìn)一步

　　“大廠對產(chǎn)業(yè)認(rèn)識更深”，劉禹(化名)告訴北京商報記者，他是一家側(cè)重早期投資、有國資背景的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士，“因為它們就身處這個行業(yè)，騰訊、字節(jié)跳動有很多產(chǎn)品，進(jìn)入人工智能領(lǐng)域早，聯(lián)想有自己的工廠，華為更不用說”。

　　由于和大廠切入的時間不同，劉禹所在的投資機(jī)構(gòu)沒有遇到跟大廠搶項目的情況，以往大廠的投資對手LP也不像以往那樣生猛。

　　“現(xiàn)在GP對LP的約束比較多，這是金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎退出具身智能項目的原因之一。美團(tuán)、阿里等對具身智能投資比較大膽，一是因為它們本身有資金，二是考慮自己的主營戰(zhàn)略，大廠要防止未來跑出來一家與自己無關(guān)的垂直賽道的‘巨人’。”文淵智庫創(chuàng)始人王超向北京商報記者表示。

　　融資的下一步是上市，當(dāng)下具身智能公司正努力縮短這一過渡時間。

　　6月下旬，臥安機(jī)器人赴港遞表，此后斯坦德機(jī)器人、鎂伽科技等具身智能領(lǐng)域企業(yè)緊跟其后。7月9日，智元機(jī)器人更是給出另一種路徑，通過“收購股份+原控股股東放棄表決權(quán)+主動要約”入主上緯新材的方式奔向A股。倉儲智能機(jī)器人公司極智嘉則在同一天在港交所上市。

　　截至7月10日港交所收盤，極智嘉股價19.08港元，較16.8港元的發(fā)行價上漲13.6%，總市值192.23億港元。

　　劉禹更期待的是宇樹科技上市，據(jù)報道，“宇樹科技計劃在2025年底前遞交IPO申請，上市地點(diǎn)大概率先選擇A股，后續(xù)擇機(jī)再登陸港股”，截至北京商報記者發(fā)稿，宇樹科技方面對此未予回應(yīng)。