中新經緯7月31日電 (宋亞芬)7月30日召開的中共中央政治局會議強調，要有效釋放內需潛力。哪些行業(yè)將受益？

　　消費還有哪些潛力可挖？

　　對于我國在消費方面的潛力，工銀國際首席經濟學家程實告訴中新經緯，2024年居民最終消費占GDP比重為44.5%；根據2000-2024年的數據進行回歸分析，可估算出目前中國居民的邊際消費傾向在66%左右。這兩項數據均低于發(fā)達經濟體水平，表明中國的消費存在顯著的結構性增長空間。

　　程實進一步表示，根據理論數值估算，在當前居民邊際消費傾向為66%的基礎上，2025—2029年若邊際消費傾向逐步提升至70%，則可新增7.1萬億元的消費規(guī)模。

　　為促進消費，我國自2024年四季度起全面鋪開了“消費品以舊換新”政策。政策實施以來，家用電器、通訊器材、文化辦公用品和家具四大類補貼商品的零售額增速持續(xù)走高。根據國家統(tǒng)計局數據，上半年限額以上單位家用電器和音像器材類、文化辦公用品類、通訊器材類、家具類商品零售額分別增長30.7%、25.4%、24.1%、22.9%，遠高于社會消費品5%的同比增速。

　　不過，數據也顯示出，消費對補貼的依賴度正快速抬升。在中航證券首席經濟學家董忠云看來，考慮到上半年3000億元中央補貼資金已下發(fā)過半，進入下半年，特別是四季度后，隨著“消費品以舊換新”政策的邊際效應遞減、去年同期基數抬升，挖掘新的消費場景、注入新的消費動能的必要性明顯提升。

　　此次中共中央政治局會議強調，“在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點。”中信證券首席經濟學家明明認為，由此可以反映出我國消費潛力主要體現(xiàn)在服務消費(文旅、教育、養(yǎng)老、托育、醫(yī)療、體育等)方面。

　　長城證券首席經濟學家汪毅則指出，后續(xù)服務消費潛力在于文化娛樂和醫(yī)療保健。一方面，文化娛樂服務需求穩(wěn)步增長，主要表現(xiàn)為當前以年輕人“悅己”消費為代表的“新消費”有所增長。另一方面，隨著經濟社會發(fā)展水平的逐步提升和社會保障體系的持續(xù)完善，居民對于健康的重視程度持續(xù)提升，用于醫(yī)療保健的支出也有望進一步提升。

　　此外，明明認為，中低收入群體、下沉市場的消費能力尚不飽和，通過提高可支配收入、優(yōu)化供給結構、補貼以舊換新等政策工具有望釋放大量潛在需求。在本次會議中，也強調要“在保障改善民生中擴大消費需求”。

　　這些行業(yè)將顯著受益

　　結合7月中共中央政治局會議的表述，董忠云認為，下半年至更長時期，促消費的政策紅利或將主要向兩大方向傾斜。

　　一是服務消費相關行業(yè)有望迎來加速期，文旅、養(yǎng)老、休閑娛樂等賽道將最為受益。其中，養(yǎng)老產業(yè)尤為值得關注，隨著我國老齡人口占比的增長，社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務、居家適老化改造、銀發(fā)健康管理等細分需求將持續(xù)擴容，中長期成長空間廣闊。

　　二是保障和改善民生相關領域將成為政策促消費的又一抓手。會議強調“在保障改善民生中擴大消費需求”，其核心邏輯在于通過提升居民保障水平，解除消費的后顧之憂，進而盤活居民存量資金、釋放潛在購買力。沿著這一思路，托育與教育服務、住房改善與租賃保障、醫(yī)療健康服務等民生短板行業(yè)均將被納入政策覆蓋范圍。深耕上述賽道的上市公司，有望在財政補貼加碼、政策工具箱持續(xù)豐富的過程中，收獲新的訂單和拓展新的模式。

　　明明則預計，在政策推動下，文旅、冰雪旅游、餐飲酒店等體驗型消費將因政策支持和消費場景拓展而增長，醫(yī)療健康、養(yǎng)老托育、家政服務等民生型服務消費增速也將加快。此外，以舊換新政策將推動汽車、家電、電子產品等大宗商品更新升級，引導居民換購消費，體育、教育培訓、文化娛樂、農產品優(yōu)質升級消費也在政策補貼與擴場景引導下具備強勁拉動潛力。

　　為促進服務消費潛力釋放，汪毅建議可對補貼政策進行優(yōu)化，除了繼續(xù)對效果較好的“兩新”政策擴圍，覆蓋之前政策未覆蓋的消費品領域，提前對沖未來的邊際效果衰減，還可以延長補貼周期，并推動消費補貼向服務消費(文旅、養(yǎng)老、醫(yī)療)傾斜。

　　“同時，還可以通過繼續(xù)激活消費場景，包括完善縣域商業(yè)設施和農村物流，釋放下沉市場潛力。”汪毅進一步指出，如鼓勵文旅康養(yǎng)融合業(yè)態(tài)發(fā)展，鼓勵創(chuàng)新年輕人消費場景，推廣“蘇超模式”至其他省域和其他服務類消費領域等。

　　程實也持類似觀點。此外，他建議加快養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌步伐，為擴大失業(yè)保險和醫(yī)療保障覆蓋面，推進長期護理保險等制度建設，降低居民預防性儲蓄動機，提升對未來收入的預期穩(wěn)定性，從而釋放當期消費意愿。同時，在推進城鄉(xiāng)一體化發(fā)展中，加強農村基礎設施和公共服務供給，進一步鼓起農民“錢袋子”，增強農村居民收入預期和消費能力。(中新經緯APP)

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責任編輯：袁媛