人民幣匯率短期或偏強運行

　　本報記者 劉 琪

　　8月份以來，人民幣對美元匯率在波動中升值。從本周來看，8月25日，人民幣對美元匯率中間價大幅調升160個基點至7.1161，創2024年11月7日以來新高；在岸人民幣對美元匯率上漲0.4%，盤中最高升至7.148，為7月25日以來新高，收盤報7.1517；離岸人民幣對美元匯率上漲0.18%，盤中最高升至7.149，亦為7月25日以來新高，收盤報7.1581。

　　對于8月25日人民幣對美元匯率升值，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時認為，一方面是日前美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上罕見釋放降息信號，美元指數大幅下跌，這為包括人民幣在內的非美貨幣帶來較強被動升值動能。另一方面，近期國內股市大幅走強，外資加速流入，這在帶動結匯需求增加的同時，也在改善匯市情緒。

　　中國銀行研究院主管王有鑫也對《證券日報》記者表示，人民幣對美元匯率明顯走升是內外部因素共振的結果。從外部因素看，美聯儲政策轉向為人民幣打開升值空間。從內部因素看，國內資本市場近期快速回暖，A股市場交投活躍，風險偏好回升推動跨境資金增配人民幣資產。同時，我國經濟增長和外貿形勢穩定向好，貿易順差保持在較高水平，市場主體對經貿摩擦的擔憂逐漸緩解，同時美元走弱促使出口企業加速結匯。

　　8月26日，人民幣對美元匯率略有回調。人民幣對美元匯率中間價調降27個基點，報7.1188。截至當日16時30分，在岸人民幣對美元匯率報7.1621，離岸人民幣對美元匯率報7.163。

　　王有鑫表示，這一方面是對前一日匯率大幅上行的技術性調整，隨著國內資本市場小幅盤整，匯率上漲勢頭也有所放緩。另一方面是8月25日夜盤美元指數小幅反彈，對第二天的人民幣匯率走勢形成一定壓制。

　　展望后期，王有鑫認為，短期來看，人民幣匯率將繼續呈現區間波動走勢。國內經濟運行穩中向好、資本市場的良好走勢以及交易層面企業結匯增加和跨境資本流入增多等因素，將對人民幣匯率帶來穩定支撐。但美聯儲政策調整和美國貿易政策不確定性等不穩定因素在部分時點仍會對人民幣匯率形成擾動。因此，短期仍將呈現區間波動態勢。

　　王青預計，短期內人民幣匯率還會處于偏強運行狀態。長期來看，國際方面，伴隨美聯儲恢復降息以及關稅政策對美國經濟沖擊逐步顯現，美元指數還將承受一定下行壓力；但上半年美元跌幅巨大，后期也會有較強的抗跌韌性。國內方面，外部波動對我國出口的影響或逐步顯現，而逆周期調節政策加碼將確保經濟運行基本穩定，這方面有充足的政策空間。由此，接下來人民幣對美元匯率仍將以穩為主，持續升值或大幅貶值的風險都不大。